2. 中(zhong)信证(zheng)券：掌控修复行情，关注右侧信号

市场整体流动性已摆脱困局，成交逐步抬升，投资者感情显(xian)着修复，主题催化逐渐增多。活(huo)跃资金仓位依旧较低，在反弹行情不断超预期的(de)吸(xi)收之下有望回补仓位，长线资金在资产荒背景下仍旧会逢(feng)低布局盈余资产，我们估计(ji)后续行情也许率继续呈现杠铃布局，发起积极参与。

不过，随着私募仓位的(de)进一步提升以及一季报的(de)临近，发起两会后保持耐烦(fan)，待右侧确认信号出现后，才是全年更佳的(de)布局时点。

配置上，首(shou)先，在资产荒背景下，央企盈余低波和(he)高股(gu)息板块仍是大体量增量资金的(de)首(shou)选(xuan)底仓配置方向，组成杠铃布局的(de)一端。其(qi)次(ci)，成长板块可关注新(xin)质生(sheng)产力相(xiang)干主题，重点包(bao)括新(xin)型要素扶植（数据、算力）与配套（能源、质料、基础软件、基础装备等），以及从导入期进入成长时间的(de)大模子应(ying)用、人形机器人、自(zi)动驾驶、新(xin)质料、卫星互联网(wang)、低空经济、生(sheng)物技(ji)术等，组成杠铃布局的(de)另一端。最后，港股(gu)中(zhong)的(de)消费、互联网(wang)等白马(ma)品种(zhong)已极具长时间配置价值(zhi)和(he)新(xin)兴市场组合(he)中(zhong)的(de)绝对性价比优势，可积极布局参与。

3. 国泰君安：关注新(xin)老(lao)主题轮动

主题延续高热度但分化加剧，产业政策催化下新(xin)主题开(kai)始涌现。热点主题成交额和(he)换手(shou)率显(xian)著提升，大类主题普涨但涨幅(fu)均有所收敛，消费电子/信创/新(xin)能源相(xiang)干主题领涨，AI算力主题涨幅(fu)边(bian)际回落，自(zi)主可控等前期走势平淡的(de)科技(ji)主题热度提升，而央企、煤炭(tan)相(xiang)干主题由涨转跌且资金转为净流出。融(rong)资买入额延续净流入状态，融(rong)资买入额占A股(gu)成交额比例维持安稳。

估计(ji)短期主题热度有望维持，主题方向的(de)选(xuan)择需密(mi)切(qie)跟踪新(xin)兴科技(ji)领域新(xin)技(ji)术新(xin)产品的(de)突破，结合(he)近期产业政策新(xin)变(bian)化探(tan)求主题方向，并注意新(xin)老(lao)主题轮动。

4. 中(zhong)信建投：风险偏(pian)好修复，基础面(mian)复苏进度待观(guan)察

对于(yu)市场而言(yan)，2月初以来(lai)已归纳了(le)近三周(zhou)长的(de)修复行情（剔除交易(yi)日），后续走向的(de)关键在于(yu)两会定调(diao)，若能够有进一步稳经济相(xiang)干政策出台、释放逆周(zhou)期调(diao)节(jie)强化信号，则积极感情有望延续；若政策导向更偏(pian)向高质量发展和(he)调(diao)布局，则以布局性行情为主，关注高端制作+科技(ji)成长方向。

配置发起仍以高股(gu)息为底仓，高景气科技(ji)作为进攻，发起逐步从超跌反弹、普涨修复聚(ju)焦到景气和(he)一季报具备支持的(de)方向如算力、电子（华(hua)为链/存储/半导体设备）、面(mian)板、机器人、智能车等。

5. 民生(sheng)证(zheng)券：基础面(mian)的(de)“信号枪”响，超越盈余

基础面(mian)的(de)积极变(bian)化正在发生(sheng)，市场指数层(ceng)面(mian)的(de)机会仍在，但是过去两周(zhou)风险偏(pian)好驱动的(de)主题投资行情至多已经从交易(yi)层(ceng)面(mian)达到了(le)2023年11月和(he)4月左(zuo)右热度，需要进一步产业趋向验证(zheng)，否则将进入高波动区间，未来(lai)市场主线将向基础面(mian)进行回归。

配置上，下游(you)资本类资产依旧是首(shou)要推荐：油、铜、煤炭(tan)、资本运输（油运等）、铝(lu)和(he)贵金属。其(qi)次(ci)，盘绕沪深300，部分传统制作类龙头公司(si)开(kai)始出现机会，分布在（船舶制作、重卡、钢铁、化工、家电、造纸(zhi)）等领域，以及万得克强指数相(xiang)干的(de)盈余资产（银行、建筑、水电、燃(ran)气、铁路等）。

6. 海通证(zheng)券：短期行业或轮涨，中(zhong)期重点关注白马(ma)

历史上市场低点的(de)第一波反弹时代(dai)市场往往呈现各行业轮涨特征，我们认为本轮反弹行情或也类似，短期内行业有望迎来(lai)轮涨。中(zhong)期来(lai)看需要关注白马(ma)股(gu)，当前白马(ma)板块跌幅(fu)已显(xian)著，估值(zhi)处在历史低位，24年政策或进一步加码，宏微观(guan)基础面(mian)有望改善，白马(ma)股(gu)有望占优。

配置上，注重受益于(yu)两会政策催化的(de)硬科技(ji)制作及医药，硬科技(ji)制作重点关注电子、数字基建和(he)数据要素、AI应(ying)用，医药重点关注24年业绩望占优的(de)创新(xin)药/血制品/高值(zhi)耗(hao)材。别的(de)，近期管理层(ceng)盘绕进步上市公司(si)质量做出多项(xiang)部署(shu)，未来(lai)产业并购正在成为上市公司(si)并购重组主流和(he)监管重点支持方向，关注上市公司(si)治理改善带来(lai)的(de)投资机会。

7. 招商(shang)证(zheng)券：供求改善，风格生(sheng)变(bian)

展望3月，前期流动性冲击和(he)流动性回补所造成市场大波动基础告一段落，市场逐渐回归到绝对平复的(de)状态。市场将会从新(xin)回到经济基础面(mian)、企业盈利和(he)资金面(mian)边(bian)际供求等关键因素。基础面(mian)和(he)流动性保持弱改善的(de)状态，市场在快速上行后有望逐渐趋于(yu)安稳震荡上行。

风格层(ceng)面(mian)，龙头风格回归，从盈余策略到盈余成长。行业层(ceng)面(mian)，发起重点关注消费医药领域细分行业的(de)龙头，行业上重点关注医药、食品饮料、零(ling)售社服(fu)、轻工制作；科技(ji)领域仍发起关注电子板块（消费电子、半导体）。

8. 光大证(zheng)券：A股(gu)市场春季盎(ang)然(ran)

虽(sui)然(ran)今年的(de)春季行情“姗姗来(lai)迟”，但从历史纪律来(lai)看，春季行情迟到的(de)情况其(qi)实不少见(jian)，并且晚启动的(de)春季行情其(qi)连续时候(hou)其(qi)实不一定短，且涨幅(fu)其(qi)实不一定低。别的(de)，历史来(lai)看，若一季度出现降息降准，当年的(de)春季行情通常更加强势。两会召开(kai)在即，政策预期升温有望支持A股(gu)市场延续强势表现。

市场风格或将偏(pian)向顺周(zhou)期，一级行业方面(mian)发起关注石油石化、家用电器、交通运输、电子、煤炭(tan)及基础化工等行业。

9. 中(zhong)泰证(zheng)券：预期恶化但还没(mei)有反转

市场对经济偏(pian)悲观(guan)的(de)预期已经有所改善，但还没(mei)到预期反转的(de)阶段，政策力度和(he)效率、地产基建景气度仍是左(zuo)右趋向的(de)核心观(guan)测因素，在此基础上，我们发起关注以AI为代(dai)表的(de)科技(ji)成长、以煤炭(tan)有色为代(dai)表的(de)下游(you)供需缺口方向，对高股(gu)息资产则可以逐渐松绑。

10. 华(hua)安证(zheng)券：政策预期即将明朗

2月市场超预期大涨收官，进入到3月，市场将重点聚(ju)焦下周(zhou)即将召开(kai)的(de)两会政策定调(diao)。展望后市，短期内市场反弹感情仍在，但市场聚(ju)焦点已从产业技(ji)术变(bian)革sora转为两会政策预期的(de)验证(zheng)，即此前市场略偏(pian)乐(le)观(guan)的(de)重点预期方向能否落地。若整体弱于(yu)市场预期，在市场2月反弹已有可观(guan)幅(fu)度的(de)情况下，市场或进入到震荡局面(mian)。而对于(yu)即将召开(kai)的(de)“两会”政策定调(diao)上，我们认为与去岁尾的(de)中(zhong)央经济工作会议总基调(diao)区别较小，但当下对于(yu)“新(xin)质生(sheng)产力”的(de)推进或将动员市场出现新(xin)的(de)热点。

行业配置：继续掌控泛TMT、春季开(kai)工、妥当资产及出口机会，重点关注“新(xin)质生(sheng)产力”。