要(yao)闻

2024年中国全国两会即将召开(kai)，全国政协十四届二次会议3月4日周一下午开(kai)幕，会期六天。

国常会审议通过举措方案，推(tui)动(dong)新一轮大规(gui)模装备更新和(he)消费品以旧换新；上海(hai)迎春消费季：换新车最高补(bu)贴万元，买(mai)家电最高补(bu)贴千元。

中国2月官方制作业PMI为49.1，较1月略降，非(fei)制作业PMI为51.4，加快扩张；2月财新制作业PMI为50.9，连续四个月扩张。

2月淡季新动(dong)力车企成绩单：问界蝉联销冠，和(he)理想交付量均冲破2万，多家车企环比两位数下滑；价格战再起：一天内九家车企宣布贬价促销，最高优惠4.7万。

美国2月ISM制作业指数意外降至七个月新低47.8，连续16个月紧缩，新订(ding)单、就业均萎缩，但客户库存连降三个月传利好；最大经济体(ti)德国拖累，欧(ou)元区制作业PMI连续20个月萎缩。

美联储半年度货币政策报告：仍高度留意通胀(zhang)风险，警告金融波动(dong)懦弱性；美联储理事沃勒暗(an)示将实行反(fan)向“扭(niu)转操纵”（QT），进展看(kan)到联储持仓中机构(gou)MBS降至零、短债在表内占比提高，美债收益率跳水，黄金大涨、美股(gu)指又创汗青新高。

日本制作业PMI现三年来最大紧缩，日股(gu)仍续创汗青新高；媒体(ti)称日本政府思(si)量正式(shi)宣布已战胜通缩，但日央行行长周五暗(an)示3月加息可能没戏，称通胀(zhang)目(mu)标(biao)尚未实现，存眷春斗(dou)结果。

沙特(te)等OPEC+国度自愿减产限期延伸(shen)至本年6月末(mo)，俄罗斯(si)承诺更多存眷减产、而没有(you)是淘(tao)汰出口。

美地区银行NYCB再暴(bao)雷：内控存在重大缺陷(xian)，四季度吃亏修正后暴(bao)增十倍，减记24亿美元商(shang)誉(yu)，股(gu)价跌超30%。

2024年中国全国两会即将召开(kai)，全国政协十四届二次会议3月4日周一下午开(kai)幕，会期六天。

国常会审议通过举措方案，推(tui)动(dong)新一轮大规(gui)模装备更新和(he)消费品以旧换新；上海(hai)迎春消费季：换新车最高补(bu)贴万元，买(mai)家电最高补(bu)贴千元。

中国2月官方制作业PMI为49.1，较1月略降，非(fei)制作业PMI为51.4，加快扩张；2月财新制作业PMI为50.9，连续四个月扩张。

2月淡季新动(dong)力车企成绩单：问界蝉联销冠，和(he)理想交付量均冲破2万，多家车企环比两位数下滑；价格战再起：一天内九家车企宣布贬价促销，最高优惠4.7万。

美国2月ISM制作业指数意外降至七个月新低47.8，连续16个月紧缩，新订(ding)单、就业均萎缩，但客户库存连降三个月传利好；最大经济体(ti)德国拖累，欧(ou)元区制作业PMI连续20个月萎缩。

美联储半年度货币政策报告：仍高度留意通胀(zhang)风险，警告金融波动(dong)懦弱性；美联储理事沃勒暗(an)示将实行反(fan)向“扭(niu)转操纵”（QT），进展看(kan)到联储持仓中机构(gou)MBS降至零、短债在表内占比提高，美债收益率跳水，黄金大涨、美股(gu)指又创汗青新高。

日本制作业PMI现三年来最大紧缩，日股(gu)仍续创汗青新高；媒体(ti)称日本政府思(si)量正式(shi)宣布已战胜通缩，但日央行行长周五暗(an)示3月加息可能没戏，称通胀(zhang)目(mu)标(biao)尚未实现，存眷春斗(dou)结果。

沙特(te)等OPEC+国度自愿减产限期延伸(shen)至本年6月末(mo)，俄罗斯(si)承诺更多存眷减产、而没有(you)是淘(tao)汰出口。

美地区银行NYCB再暴(bao)雷：内控存在重大缺陷(xian)，四季度吃亏修正后暴(bao)增十倍，减记24亿美元商(shang)誉(yu)，股(gu)价跌超30%。

美股(gu)：道指涨0.23%，全周累计跌0.11%，标(biao)普500指数涨0.8%，纳斯(si)达克涨1.14%，全周离(li)别(bie)累计涨0.95%、1.74%。

欧(ou)股(gu)：欧(ou)洲STOXX 600指数涨0.6%，全周累涨0.07%。德国DAX 30指数涨0.32%，全周累涨1.81%。法国CAC 40指数涨0.09%，全周累跌0.41%。英国富时100指数涨0.69%，全周累跌0.31%。

A股(gu)：沪指收报3027.02点，涨0.39%。深成指收报9434.75点，涨1.12%。创业板(ban)指收报1824.03点，涨0.94%。

债市：到债市尾(wei)盘，美国10年期基准国债收益率约为4.18%，日内降约7个基点，全周累计降约7个基点；两年期美债收益率约为4.53%，日内降约9个基点，全周累计降约16个基点。

商(shang)品：WTI 4月原油期货收涨近2.2%，报79.97美元/桶，全周累计涨约3.2%；布伦特(te)5月原油期货收涨约2.00%，报83.55美元/桶，全累涨约3.4%。COMEX 4月黄金期货收涨2.00%，报2095.70美元/盎司，全周累涨2.33%。LME期铝收涨17美元，报2245美元/吨，全周累涨近3%。LME期铜(tong)收涨10美元，报8504美元/吨，全周累跌0.75%。LME期铅收跌24美元，报2034美元/吨，全周累跌近3%。

要(yao)闻概况(kuang)

国内宏观

。会议指出，推(tui)动(dong)新一轮大规(gui)模装备更新和(he)消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质(zhi)量进展大局作出的重大决策。要(yao)有(you)序促进重点行业装备、建筑和(he)市政底子设施(shi)领域装备、交通运输装备和(he)老旧农业机械、教(jiao)育医(yi)疗装备等更新改造，积极展开(kai)汽车、家电等消费品以旧换新，构(gou)成更新换代规(gui)模效应。会议强调(diao)，要(yao)深切(qie)贯彻关于长三角一体(ti)化进展的紧张指导精神，进一步提升长三角区域立异能力、产业合作力、进展能级。

。习近平在主持进修时指出，加快构(gou)建充电底子设施(shi)网络系统，支撑新动(dong)力汽车疾速进展。他强调(diao)，聚焦动(dong)力枢纽领域和(he)重大需求，加强枢纽核(he)心技能联合攻关，强化科(ke)研(yan)成果转化应用。

。受春节假期因素影响，2月因沐日处于临盆(pen)淡季，制作业PMI较1月略降0.1个百分点；2月制作业PMI扩张加快，较1月上升0.7个百分点；中国经济总体(ti)延续扩张态势。

。2月财新制作业PMI较1月微升0.1个百分点，自2021年下半年以来首(shou)次连续四个月高于荣(rong)枯线(xian)，表明制作业景气度持续提升。

。住建部有(you)关担(dan)任人表示，要(yao)抓项目(mu)建设，强力促进保障性住房(fang)项目(mu)开(kai)工(gong)，要(yao)加强工(gong)程质(zhi)量安全监管，要(yao)尽快出台计划建设保障性住房(fang)的实施(shi)办(ban)法和(he)相关配(pei)套政策，同时，要(yao)加快经营第二批及后续项目(mu)，和(he)要(yao)体(ti)例好住房(fang)进展计划。

。中国建设报发文称，仅根据百强房(fang)企这一局部数据直接判(pan)断(duan)当前全体(ti)房(fang)地产市场走势会存在偏(pian)偏(pian)差，要(yao)综合新房(fang)和(he)二手房(fang)、百强房(fang)企和(he)其他房(fang)企的情(qing)况(kuang)，进一步做出分析判(pan)断(duan)。

。国度发改委(wei)、国度动(dong)力局公布《关于新形势下配(pei)电网高质(zhi)量进展的指导意见》。

。。外交部谈话人毛宁表示，中国汽车在全球广受欢迎，靠的没有(you)是所谓的没有(you)公平做法，而是在猛烈市场合作中构(gou)成的技能立异和(he)过硬品质(zhi)。这类(lei)把经贸问题政治(zhi)化的做法只会拦阻美国汽车产业的进展。

。乘联会秘书长崔(cui)东树发文称，2024年1月，中国汽车销量达到671万台，新动(dong)力汽车达到106万台。1月中国新动(dong)力车出口超强，在东南亚和(he)欧(ou)洲市场表现很好。

。上海(hai)延续延续2023年的汽车和(he)家电补(bu)贴政策。

。文章指出，加快进展新质(zhi)临盆(pen)力，是新期间新征程解放和(he)进展临盆(pen)力的客观请求，是推(tui)动(dong)临盆(pen)力迭代升级、实现现代化的幸免选择。

国内公司

。2月恰逢传统春节贩卖淡季，车市全体(ti)增长有(you)所放缓。问界、理想交付量均冲破2万，但未能延续此前的下跌势头。2月问界全系交付量较1月环比下降近36%，但同比增长503%；理想汽车交付量同比增长21.8%，环比下降35%。比亚迪(di)2月新动(dong)力汽车销量12.23万辆(liang)，同比下降36.8%，环比下降39.3%。

。吉利、上汽大众(zhong)、飞凡是、奇瑞、智己(ji)、现代、比亚迪(di)、长安、特(te)斯(si)拉均在3月1日宣布贬价，降幅(fu)从5%至15%没有(you)等，价格下降从几千元到上万元没有(you)等。

。理想表示，随着3月几款新车全面交付，公司3月交付量将达到5万辆(liang)，一季度全体(ti)交付量会超过10万台。

。科(ke)济药业的泽沃基奥(ao)仑(lun)赛打(da)针液成为自黑框警告以来的第一款获批CAR-T产物(wu)，说明监管部门仍然认为CAR-T产物(wu)对患者(zhe)来说，获益仍宏大于风险。

。业界认为，台积电董事长刘德音将于本年股(gu)东会后退休，总裁魏(wei)哲(zhe)家接任董事长，未来米玉杰、秦永沛两位共同营运长将会共同辅佐总裁魏(wei)哲(zhe)家。

。近期有(you)报道称，万科(ke)管理层到北京与某些贷款机构(gou)举行非(fei)标(biao)债务展期的谈判(pan)。截至2022年末(mo)，万科(ke)主要(yao)借款方之一新华资产的合计借款金额约97.82亿元，借款最早一笔到期日为2024年12月25日。，其中“22万科(ke)05”跌6.7%。

海(hai)外宏观

美国2月ISM制作业指数意外降至七个月新低47.8，新订(ding)单、就业均萎缩。

• ISM制作业指数从1月的49.1降至47.8，未如预期上升至49.5，连续16个月低于荣(rong)枯分水岭50、处于紧缩区间，为2002年来最长紧缩期。
• 没有(you)过，分项指标(biao)中的客户库存连降三个月，公布数据的ISM认为这对未来新订(ding)单和(he)产量增长有(you)利。观察中制作商(shang)的评论较乐观，一些人表示“需求终于上升”，另(ling)一些人指出他们的“销量增加”。

。纽约联储主席威廉姆斯(si)表示，通胀(zhang)仍需下行至2%水平，年内降息三次是“一个合适的起点”。

。沃勒表示，他进展看(kan)到美联储投资组合获得两个枢纽进展：一是机构(gou)MBS的持仓降至零，二是在美债持仓中增加短债占比。评论称，沃勒在暗(an)示将实施(shi)反(fan)向“歪(wai)曲操纵（QT）”。随着流动(dong)性危机逼近，沃勒给出“解决方案”，进展美联储提高短期美债占比，“买(mai)短债并将MBS降至零”可以在注入流动(dong)性的同时避免资产负债表大幅(fu)扩张。

。报告认为，客岁(sui)3月以来银行系统的严重压力已消退，但一些风险领域仍需继续监测。资产估(gu)值的下行压力持续存在，房(fang)地产价格相对付租金下跌，股(gu)市市盈率较高。来自非(fei)金融企业和(he)家庭的借款继续以低于名义GDP增速的速率增长，债务与GDP之比目(mu)前接近20年来的最低水平。金融部门杠杆(gan)带来的懦弱性依(yi)旧显著。尽管银行的监管风险底子资本比率保持波动(dong)并普遍上升，对付一些银行来说，相对付监管资本，他们的固定利率资产的公允价值下降幅(fu)度相当大。

。2月德国制作业PMI涌(yong)现四个月来最严重好转。没有(you)过，新订(ding)单和(he)采购流动(dong)等前瞻性指标(biao)表现，2月欧(ou)元区制作业流动(dong)衰退水平放缓。商(shang)品需求下连续四个月减慢下滑，工(gong)场订(ding)单下降速率为客岁(sui)3月以来最慢。

。剔除食品和(he)动(dong)力的2月核(he)心CPI连续七个月降温，仍高于预期的2.9%，其中服(fu)务业通胀(zhang)仍具粘性，同比增速为3.9%。CPI公布后，高盛(sheng)将预计欧(ou)洲央行本年开(kai)始降息的时候从4月推(tui)迟到6月。

。华尔(er)街投行普遍认为，固然日本经济长时间低迷，但日股(gu)的涨势很大水平上受企业红(hong)利前景、日元走软和(he)日本央行货币宽松的支撑。日股(gu)本轮下跌最大的动(dong)力来自企业治(zhi)理改善，英伟达的财报成为日股(gu)创下汗青新高的催化剂。

。市场存眷的是，一旦日本宣布降服(fu)通缩，日本央行下一次加息时候将成为焦点，那将是2007年以来首(shou)次加息。没有(you)过，。

。对冲基金巨头桥(qiao)水基金的创始人达利欧(ou)指出，根据他的泡沫指标(biao)，当前美股(gu)处于分位值52%的估(gu)值水平，美股(gu)并没有(you)太大的泡沫，而且(qie)科(ke)技七巨头没有(you)过度高估(gu)。当下市场并没有(you)90年代互联网泡沫时期那样过度投机。

OPEC+自愿减产限期延伸(shen)至本年6月末(mo)。、、、等OPEC+协议国各自公布的声明表现，他们将目(mu)前名义合计200万桶/日的联合减产举措限期延伸(shen)到本年年中，其中，沙特(te)的自愿减产规(gui)模占一半。俄罗斯(si)承诺，通过更多地存眷减产、而没有(you)是淘(tao)汰出口，强化在限制供给方面的影响。

印度政府：2023/24年度大米产量将涌(yong)现八年来首(shou)次下降。印度气象局公布预测，印度5月之前的气温将高于正常水平。这将对农作物(wu)产量构(gou)成威胁，进一步增加印度延伸(shen)大米出口禁(jin)令的风险。

海(hai)外公司

美国地区银行纽约社区银行（NYCB）再暴(bao)雷：内控存在重大缺陷(xian)，四季度吃亏暴(bao)增十倍。1月末(mo)公布后，NYCB又披露，发现贷款审查流程存在问题，该(gai)行减记24亿美元商(shang)誉(yu)，并对第四季度业绩举行修正，四季度吃亏由2.6亿美元扩大到27.1亿美元。

。特(te)斯(si)拉CEO马斯(si)克一如既往保持对野(ye)生智能（AI）安全的质(zhi)疑(yi)态度。他说，AI好的一面是临盆(pen)力将大幅(fu)提高。然则，人类(lei)处于“有(you)史以来最大的技能革命的边缘”。

。马斯(si)克指控OpenAI一方违背了技能造福人类(lei)的初衷，称OpenAI实际上已变成微软的闭(bi)源(yuan)子公司。马斯(si)克称，与OpenAI创始协议相反(fan)，GPT-4没有(you)是为了人类(lei)的利益，而是作为专有(you)技能来牟利。马斯(si)克还(hai)提到了客岁(sui)OpenAI的“宫斗(dou)”戏码。他认为，OpenAI的董事会发生变更，新成员没有(you)再是支持并深切(qie)理解技能革新的迷信家和(he)研(yan)究者(zhe)。

。标(biao)普道琼(qiong)斯(si)指数公司宣布，将超微电脑（SMCI）和(he)德克斯(si)户外（DECK）纳入标(biao)普500指数，取代惠而浦（WHR）和(he)齐昂银行（ZION）。

。该(gai)估(gu)值较Reddit 2021年100亿美元的私募估(gu)值大幅(fu)下调(diao)。Reddit的IPO没有(you)仅是对公司未来进展的重大押注，也是对当前美国IPO市场渐(jian)趋活泼情(qing)况(kuang)的一次磨练。

马斯(si)克客岁(sui)底曾表示，美国目(mu)前芯片短缺，一年后会涌(yong)现变压器短缺，约莫两年内就会涌(yong)现电力短缺。

。黄仁勋称，按(an)照某些界说，通用野(ye)生智能可能会在五年内涌(yong)现。他同时也表示，根据其他界说，通用野(ye)生智能可能离(li)我们很远，因为迷信家们在描述人类(lei)大脑怎样事情(qing)的问题上仍然存在分歧。

行业/概念

1、算力| 国度数据局等三部门近日听取国度枢纽节点企业、数据传输需求企业，和(he)电信运营商(shang)等方面的意见建议，研(yan)究建立专用于国度枢纽节点间的大众(zhong)传输通道，有(you)效提升“东数西算”网络传输效能。下一步，三部门将指导电信运营商(shang)加强立异索求，近期将在部分枢纽节点间试点开(kai)通“东数西算”的“大众(zhong)传输通道”

点评：国联证(zheng)券认为，算力网是支撑数字经济高质(zhi)量进展的枢纽底子设施(shi)，三大运营商(shang)的省级/城域光传送网和(he)算力网络有(you)望(wang)加速技能升级，新增优良链路，扩大扩容规(gui)模。叠加AI应用立异带来的推(tui)动(dong)，服(fu)务器、互换机、光模块等核(he)默算力底子的硬件长时间需求将提升。

2、华为鸿(hong)蒙| 3月2日，深圳市工(gong)业和(he)信息化局、深圳市政务服(fu)务和(he)数据管理局联合印发《深圳市支持开(kai)源(yuan)鸿(hong)蒙原生应用进展2024年举措计划》，详细目(mu)标(biao)包含:在2024年内实现深圳市鸿(hong)蒙原生应用数量占全国总量10%以上;深圳市主要(yao)垂域实现鸿(hong)蒙原生应用全覆盖;鸿(hong)蒙开(kai)发课程进入深圳市主要(yao)高校和(he)培训机构(gou)，获得资质(zhi)的鸿(hong)蒙开(kai)发者(zhe)数量占全国总量15%以上等。

点评：华为近期表示，鸿(hong)蒙生态装备数量历时仅5个月即从7亿增长至8亿台，已有(you)超200家头部应用加速鸿(hong)蒙原生开(kai)发，预计到本年年终将有(you)5000款应用完成原生鸿(hong)蒙开(kai)发。都城证(zheng)券认为，华为HarmonyNext没有(you)再兼容安卓OS，将促使更多APP厂商(shang)举行适配(pei)、迁(qian)移、开(kai)发等事情(qing)。开(kai)源(yuan)鸿(hong)蒙也有(you)望(wang)满意各垂直行业自立可控、万物(wu)智联的需求。鸿(hong)蒙市场空(kong)间巨大，软件开(kai)发及外包厂商(shang)有(you)望(wang)深度受益于鸿(hong)蒙加速进展。

3、AI芯片| 据报道，近日，英特(te)尔(er)召开(kai)FPGA Vision线(xian)上研(yan)讨会，宣布重启(qi)Altera名号，使其成为全新自力运营的FPGA公司。Altera曾是全球第二大FPGA厂商(shang)，作为自力运营业务重返市场后，Altera将通过打(da)造集成AI功能的FPGA等举措，进一步丰富公司的产物(wu)组合，以应对FPGA预计将达到550亿美元规(gui)模的市场机遇(yu)。

点评：FPGA是数据中央、云较量争论核(he)默算力芯片，在边缘较量争论、云端均存在良好应用场景，可以或许对付算法的运行带来效率的提升。同时，功耗方面较GPU也有(you)更好表现。随着数据中央和(he)高功能较量争论等系统要(yao)处理的数据量赓续攀升，对FPGA需求将大幅(fu)增长。Gartner预测，全球FPGA2025年市场规(gui)模有(you)望(wang)达到125亿美元，AI将是主要(yao)下游市场之一。目(mu)前，国内FPGA仍处进展初期，随着AI产业疾速迸发及行业新变更驱动(dong)，国内相关领域公司望(wang)迎来进展机遇(yu)。

4、氢动(dong)力| 据报道，近日，重庆大学王建川传授和(he)魏(wei)子栋传授团队提出一种自加强策略，制备出一种质(zhi)子互换膜，其由全氟磺酸纳米纤维(wei)自加强基体(ti)组成。这类(lei)质(zhi)子互换膜的质(zhi)子传导率可以或许高达1.1S/cm，远远超过其他商(shang)用质(zhi)子互换膜。该(gai)质(zhi)子互换膜同时具备高机械强度和(he)低溶(rong)胀(zhang)率等特(te)征，在氢燃料电池中表现优秀(xiu)，有(you)望(wang)在高功能氢燃料电池汽车得到应用。

点评：氢燃料电池是将氢气和(he)氧气的化学能直接转换成电能的发电装置(zhi)。由于其燃料气体(ti)来源(yuan)丰富、效率高、无噪(zao)声、无污(wu)染(ran)，切(qie)合节约动(dong)力和(he)生态环保的政策趋势，行业进展趋势向好。

5、铌酸锂| 据报道，日前，香港城市大学副传授王骋团队与香港中文大学研(yan)究人员合作，利用铌酸锂为平台，开(kai)发出处理速率更快、能耗更低的微波光子芯片，可应用光学举行超快模拟(ni)电子信号处理及运算。相关研(yan)究成果在发表于新一期《天然》。据介绍，该(gai)芯片没有(you)仅在速率上比传统电子处理器快出1000倍，而且(qie)能耗更低。其遍及的应用领域涵盖了5G/6G无线(xian)通信系统、野(ye)生智能、较量争论机视觉(jue)和(he)图象/视频(pin)处理等多个方面。

点评：铌酸锂又被称为“光学之硅”，紧张性堪(kan)比集成电路中的硅，该(gai)材料光学损耗极低。比拟(ni)硅基方案（硅光）和(he)磷化铟方案，铌酸锂方案电光系数显著高于磷化铟，而硅没有(you)直接电光系数，因而铌酸锂调(diao)制器是大容量光纤传输网络和(he)高速光电信息处理系统中的枢纽器件。铌酸锂方案具有(you)高带宽、低插损、较高消光比等优点，技能路线(xian)未来可期。

今日要(yao)闻前瞻

中国人民(min)政治(zhi)协商(shang)会议第十四届全国委(wei)员会第二次会议在京召开(kai)。

搜狐(hu)财报。

欧(ou)元区3月Sentix投资者(zhe)决心指数。

欧(ou)洲央行管理委(wei)员会委(wei)员霍(huo)尔(er)茨曼(man)讲话。